机会主义者是否遭遇了好望角散货船市场的暂时性低谷?

六月中旬散货船价格有所下降,其中的最大跌幅出现在超大型好望角船型。自6月初以来,15年船龄的18万吨级散货船的价值下降了约7.87%。

最近的二手交易同样也显示价值下降,成交价格的降低,相应拉低了船舶的价值基准。现在一艘好望角型散货船的价值为2,013万美元,而本月初则为2,185万美元。

船舶价值下降的其中因素是自5月中旬以来的租船市场疲软,好望角性散货船54-TCA的租金从每天20,845美元大幅下降到了每天9,254美元。

6月初的转售报告显示,尽管租船价格有所下滑,大部分成交船舶为经验丰富、善于抓住低价投资机会的船东所购入。

值得关注的交易包括好望角型散货船 Atlantic Tiger号(180,200DWT,2006年9月,日本今治造船)以1,665万美元卖给了新加坡船东Winning Shipping,VV 估值为1,758万美元;而和润舟山号(181,100DWT,2017年9月,上海外高桥造船)以4,150万美元的价格出售给希腊船东Chartworld Shipping,VV估值为4,354万美元,已安装压载水处理系统。

图1:15年船龄好望角散货船过去一年的价格走势

然而,来自中国的刺激措施十分积极,运费出现反弹。六月中旬由于中国的库存和来自几内亚的铝土矿石量增加,对铁矿石的运输需求增加,现货市场略有改善。

自6月初以来,价格已经上涨到每天13,163美元,涨幅42%。此外,还存在季节性因素的影响,在6月底之前,澳大利亚财年结束之际,西澳大利亚地区的运输活动非常活跃,太平洋航线的运费往往会趋于上涨。

尽管好望角散货船的价值有所下降,但整个散货船板块的价值仍然较高。

由于收益较低,6月初以来,散货船买卖活动略显平静,迄今只有18笔公开的交易,而上个月同期则有29笔。

机会主义者可能遇到了市场的暂时低谷,但随着运费在未来几周内反弹,谁将成为最大的赢家或输家尚待观察。

VLCC新造船船价创14年新高

本月初,Dynacom Tankers确定了两艘VLCC的订单,将由新时代造船(New Times Shipbuilding )建造,并计划在2026年交付,每艘造价为1.15亿美元,VV 估值为1.1287亿美元。这是今年的首个VLCC新造订单,而在此之前的一批订单则成交于2022年8月。

目前,新造油轮的固定船龄价值处于自2009年8月以来的最高水平;由于过去一年的波动性一直困扰着VLCC现货市场,这导致了该领域的订单量较少。

这些VLCC新造订单造价与32万吨级VLCC新建船舶的价值同步上涨,自本月初以来,价值涨幅已达2.18%,从1.2286亿美元上升至1.2461亿美元。

油轮市场的整体市场情绪正在改善,这对各船型的新造船价值起到了支持作用。

受中国需求的支撑,6月以来,VLCC现货运费已经增长了246%,从每天22,358美元增至每天74,768美元,增速超过了苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮。

图2:VLCC新船建造价格创14年新高

目前,12艘VLCC油轮新船订单中,有一半将在中国建造。韩国排名第二,占比约33%,而日本排名第三,占比约17%。

买家们逐渐倾向转向中国的造船厂进行油轮建造,而非继续于传统上承接油轮订单的韩国和日本专业造船厂。

由于许多韩国造船厂正忙于建造更大规模的项目,如LNG船,因此并不急于接受新的油轮订单。

同时也因为中国的造船厂可用性和劳动力成本更低,在竞争方面更具优势。

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